Сравнение финансовых отчетов apple в 2001 и 2017 гг — все про apple устройства

Как Apple диверсифицирует свои доходы

Сравнение финансовых отчетов apple в 2001 и 2017 гг — все про apple устройства

В первом квартале финансового 2019 года у Apple сократились выручка (на 4,5%) и чистая прибыль (на 0,45%). Показатели упали из-за слабых продаж iPhone. Аналитики The Wall Street Journal считают, что это знак — компании стоит сосредоточиться на развитии сервисов. Инвестиции в развитие приложений и кадровые перестановки показывают, что Apple, возможно, уже пошла по этому пути.

На чем зарабатывает Apple?

Бизнес Apple состоит из двух основных сегментов:

Пресс-релиз Apple

Продукты — продажа iPhone, ноутбуков Mac, планшетов iPad, продуктов для дома и аксессуаров. Выручка компании от продажи продуктов за октябрь—декабрь 2018 г. составила $73,4 млрд — 87% от всех доходов Apple. Прибыль сегмента равнялась $25,2 млрд, то есть его маржинальность — отношение прибыли к выручке — примерно 34,3%.

Услуги — платные подписки на iCloud, App Store, Apple Music, Apple Pay, цифровой контент iTunes, iBooks, AppleCare и другие сервисы. За октябрь—декабрь 2018 г. выручка Apple от услуг составила $10,9 млрд, то есть 13% всех доходов компании. Однако маржинальность этого сегмента гораздо выше, чем у продажи продуктов — 62,9%.

Больше всего доходов Apple приносит продажа iPhone:

Структура выручки Apple. Источник: пресс-релиз компании

Доходы Apple падают. Почему?

    Суммарная выручка компании за октябрь—декабрь 2018 г. составила $84,3 млрд — на 5% меньше, чем год назад. Доходы снизились из-за падения продаж iPhone:

  • выручка от iPhone уменьшилась на 15% г/г ($9,1 млрд),
  • общий доход от всех других продуктов и услуг вырос на 19% г/г ($5,1 млрд).

Глава Apple Тим Кук назвал несколько причин этого:

Письмо CEO Apple инвесторам

Замедление экономики Китая. Суммарная выручка Apple в КНР оказалась на $5 млрд меньше, чем в 2017 г.

Выручка Apple по регионам. Источник: пресс-релиз компании

Продажи в стране упали на фоне проблем китайской экономики — ВВП Китая по итогам 2018 года вырос на 6,6%, это минимальный с 1990 г. темп.

О замедлении роста ВВП Китая

    Более долгий срок использования смартфонов. По оценкам Hyla Mobile, в 2018 г. средний возраст старого iPhone при его обмене на новую модель составлял 2,92 года. За несколько лет показатель увеличился: в 2016 г. он равнялся 2,38 года, в 2017 г. — 2,59. Срок вырос, потому что

  • В 2018 г. Apple проводила программу льготной — $29 вместо $79 — замены батарей старых моделей iPhone. Большее количество пользователей продлили срок их службы, вместо покупки новой модели.
  • Смартфоны стали дороже, и владельцы чаще откладывали покупку новых. Вне США к дополнительному росту цен привело укрепление доллара — в локальных валютах стоимость iPhone увеличилась сильнее.

О росте срока использования смартфонов

Проблемы локальных поставщиков. Новые модели iPhone не поступили на некоторые локальные рынки вовремя, в период глобальной рекламной кампании.

Примеры: проблемы в США и Канаде

С кем конкурирует apple на рынке смартфонов?

По данным Newzoo, на июнь 2018 года в мире было 3,6 млрд активных смартфонов. 27% из них выпустила компания Samsung. Apple на втором месте — 24% смартфонов.

Со второго квартала 2011 года Samsung и Apple также занимают первые два места по объему поставок на рынке (в штуках). Исключением стали 2–3 кварталы 2018 г. — смартфоны Huawei продавались больше, чем iPhone. Увеличились также продажи других китайских компаний, Xiaomi и OPPO. Устройства этих марок становятся популярнее, особенно в Китае и Индии, в том числе за счет цены — они дешевле iPhone.

О конкуренции на рынке смартфонов в 2018 году на The Guardian, Forbes и IDC

Доля разных марок в проданных смартфонах (в штуках). Источник: Statista

Как компания планирует диверсифицировать доходы?

Apple намерена изменить свою модель доходов — вместо iPhone главным драйвером роста станут услуги. В январе у компании было 360 млн подписчиков на собственные и сторонние сервисы, к концу 2020 года Apple собирается увеличить их число до 500 млн.

Аналитики Morgan Stanley прогнозируют, что услуги обеспечат 56% роста выручки Apple за 2017–2022 гг. Усилится также роль аксессуаров и продуктов для дома — они принесут 30% роста выручки.

О прогнозе Morgan Stanley

Факторы роста выручки Apple. Источник: AppleInsider

Изменения в планах развития Apple видны в кадровых перестановках и инвестициях — компания объявила о реформировании некоторых сервисов и покупке новых. Ниже несколько примеров.

Стриминговый сервис. Компания обновит сервис Apple TV. Сейчас в нем можно найти шоу других компаний, но подписка оплачивается в сторонних приложениях. В новой версии приложения можно будет подписаться на контент других студий напрямую. Пока неизвестно, какие именно студии будут сотрудничать с Apple.

В приложении также будет собственный контент Apple. По информации CNBC, владельцы гаджетов компании — iPhone, iPad, приставок Apple TV — смогут смотреть его бесплатно. На конец 2018 года активных устройств Apple в мире было 1,4 млрд.

Данные Apple

Обновленный Apple TV планируют продемонстрировать в марте 2019 г., однако, по данным Variety, запустят для пользователей не раньше лета. В будущем новая версия приложения появится в более чем 100 странах.

Официально цену подписки на сервис не объявляли. По прогнозам Тима О’Шея, аналитика Jefferies, она составит $15 в месяц. Apple будет забирать 30% всей выручки, остальное получат производители контента.

Тим О’Шей, аналитик Jefferies:

«Apple тратит на оригинальные шоу и фильмы лишь малую часть того, что инвестирует Netflix. Это означает, что — по крайней мере, на первых порах — компания, вероятно, будет гораздо сильнее зависеть от чужого контента, чем стриминговый гигант. При этом планы (Apple) забирать 30% выручки могут не понравиться многим голливудским студиям и сетям. Трудно понять, как это сработает.

Если предположить, что Apple будет брать $15 в месяц за подписку и забирать 30% дохода у производителей контента, платформе потребуется 250 млн подписчиков, чтобы к 2023 году составить всего 5% от общей выручки компании. Для сравнения, Netflix за 12 лет работы собрал 139 млн подписчиков.

В общем, мы еще не убеждены, что стриминговый сервис станет переломным фактором в росте всей компании.»

Цитаты Тима О’Шея на Barron’s и Investor’s Business Daily

Подписка на новости. Apple разрабатывает новостное приложение на основе сервисов Apple News и Texture. Компания планирует сотрудничать с новостными изданиями, в том числе платными, и предоставлять своим пользователям доступ к их статьям за $10 в месяц. Возможно, в подписку также будут входить журналы.

    По данным The Wall Street Journal, крупные издания Washington Post и The New York Times пока не согласны участвовать в новом проекте Apple. У этого несколько причин:

  • Распределение доходов. 50% выручки Apple намерена оставлять себе, еще 50% — распределять между поставщиками контента в зависимости от того, сколько времени потратят пользователи на его прочтение.
  • Отсутствие информации о читателях. Apple отказывается предоставлять данные о пользователях приложения изданиям. Эта информация нужна им для продажи таргетированной рекламы на собственных сайтах.
  • Слабая монетизация текущей версии Apple News. По оценкам издателей, сервис распродает не все рекламные места в их статьях внутри приложения — свободными остается 75–80% слотов.

Беспилотный автомобиль. Слухи о проекте самоуправляемого авто от Apple ходят с 2014 года. В 2016 г. компания их подтвердила — однако затем заявила, что сфокусируется на разработке технологии искусственного интеллекта для беспилотников, а не на выпуске собственной машины.

Слухи об автомобилях Apple и их подтверждение

Тим Кук о беспилотниках компании

В начале января 2018 года Apple начала реорганизацию команды «Project Titan», которая разрабатывает автомобиль — уволила более 200 сотрудников.

В августе компания назначила главой подразделения Дуга Филда, бывшего вице-президента Tesla по инженерным разработкам. В первой половине 2018 г.

Apple также приняла на работу более 40 других экс-сотрудников Tesla, участвовавших в производстве автомобилей и разработке программного обеспечения.

Увольнения в Titan

Назначение Филда и других работников Tesla

Это может быть сигналом, что Apple все же намерена создать собственный беспилотник и ускоряет его разработку.

Умный дом. В феврале 2019 г. Apple наняла Сэма Джадалла, бывшего вице-президента Microsoft и основателя бренда умных замков Otto. Он стал главой в команде «умного дома». Привлечение опытного менеджера — сигнал, что компания планирует развивать данное направление.

За октябрь—декабрь 2018 г. аксессуары и товары для дома принесли Apple на $1,8 млрд выручки больше, чем за аналогичный период 2017 г. Среди умных предметов , которые продает компания, — датчики движения и видеокамеры, розетки, счетчики и лампы.

Товары для дома от Apple

Apple также купила Pullstring — стартап по созданию для ых сервисов. Ранее компания в том числе разрабатывала приложения и навыки для ых помощников Amazon Alexa и Google Assistant. Apple может использовать технологии Pullstring для улучшения своего ассистента Siri и интегрировать их в предметы для умного дома.

Что будет с iPhone дальше?

Apple сместила Анджелу Аренц, старшего вице-президента компании по розничным продажам. Аренц окончательно покинет должность в апреле, но ее обязанности уже выполняет Дейрдра О’Брайен, которая участвовала в запуске почти всех товаров компании.

Анджела Аренц работала в Apple с 2014 года. Она изменила образ iPhone, увеличив его ценник более чем до $1000, и превратила салоны компании в стильные выставочные залы.

Возможно, со сменой руководства iPhone снова ждет ребрендинг — изменение ценовой политики и позиционирования продукта.

Подробнее о трансформации Apple на The Wall Street Journal (платно), CNews и TechCrunch

Итоги года Apple: падающие продажи iPhone тянут выручку вниз

Сравнение финансовых отчетов apple в 2001 и 2017 гг — все про apple устройства
20 самых прибыльных компаний мира. Прибыль в день, 2019 г 2019 г

Выручка — $260,17 млрд, чистая прибыль — $55,26 млрд

2019 финансовый год Apple завершила с выручкой в размере $260,17 млрд против $265,6 млрд годом ранее. Продажи компании сократились из-за снижения спроса на iPhone.

За отчётный 12-месячный период, закрытый 28 сентября 2019 календарного года, Apple заработала на реализации iPhone около $142,38 млрд, что ощутимо ниже показателя годичной давности в $164,89 млрд. Телефонный бизнес, который по-прежнему приносит американскому производителю больше половины оборота, оказался единственным падающим у Apple.

Финансовые показатели Apple

Продажи компьютеров принесли компании за год $25,74 млрд выручки, что немногим больше, чем в 2018 отчётному году, когда доходы измерялись $25,2 млрд.

Годовая выручка Apple на рынке планшетов поднялась с $18,38 млрд до $21,28 млрд, а продажи носимой электроники, беспроводных колонок, наушников и другой продукции, которая в отчёте отнесена к строке Wearables, Home and Accessories, возросли с $17,38 млрд до $24,48 млрд.

Сервисные доходы, к которым относится заработок на платёжной системе Apple Pay, магазине приложений App Store и других услугах, достигли рекордных $46,29 млрд в 2019 фингоду. В 2018-м выручка составляла $39,75 млрд.

Крупнейший рынок сбыта продукции Apple остаются страны Северной и Южной Америки, которые в 2019 финансовом году принесли корпорации $116,91 млрд выручки против $112,09 млрд годом ранее.

Доходы в Европе в годовом исчислении снизились с $62,4 млрд до $60,29 млрд. На китайском рынке продажи Apple упали с $51,94 млрд в 2018 фингоду до $43,68 млрд год спустя. В Японии выручка компании изменилась незначительно и составила $21,5 млрд.

В 2019 финансовом году Apple зарегистрировала чистую прибыль в размере $55,26 млрд, что меньше прибыли годичной давности, равной $59,53 млрд.[1]

Apple покинула первое место в мире по прибыли

Apple больше не самая прибыльная компания в мире — этот титул перешел к нефтяной компании Saudi Aramco, которая базируется в Саудовской Аравии. По итогам 2018 г.

прибыль арабского конкурента достигла $111 млрд, в то время как прибыль Apple составила всего $59,53 млрд.

Англоязычные технологические СМИ сходятся во мнении, что при таком разрыве Apple непросто будет вернуться на первую строчку рейтинга, если это вообще возможно[2].

На третьей строчке находится Samsung с прибылью на уровне $35,1 млрд. Далее следуют Alphabet, материнская компания Google, и финансовый конгломерат JPMorgan, прибыль которых находится на уровне $30,7 млрд. На шестом месте расположилась Shell с прибылью около $23,4 млрд, за ней идет Exxon Mobil с показателем $20,8 млрд. Далее следует Amazon с прибылью на уровне $10 млрд.

Падение капитализации ниже $1 трлн несмотря на рекордную выручку

По итогам 2018 финансового года Apple выручила $265,6 млрд против $229,2 млрд. Продажи стали рекордными, но несмотря на это акции компании подешевели на 7% после публикации отчетности, а рыночная капитализация производителя iPhone сократилась на $70 млрд и оказалась ниже $1 трлн.

Распределение выручки Apple по продуктам, данные Statista

Чистая прибыль Apple за 12-месячный отчетный период, завершившийся 29 сентября 2018 года, составила $59,5 млрд, тогда как в 2017 финансовом году она измерялась $48,4 млрд.

Финансовые показатели Apple

Годовые продажи iPhone повысились с 216,8 до 217,7 млн штук. Выручка от них в 2018 финансовом году достигла $166,7 млрд. Таким образом, реализация смартфонов принесла Apple почти 63% выручки.

На конференции, посвященной публикации годовой отчетности, финансовый директор Apple Лука Маэстри (Luca Maestri) заявил, что, начиная с первого квартала 2019 фингода, компания перестанет раскрывать количество проданных смартфонов, компьютеров и планшетов. Эта информация, по словам топ-менеджера, «не всегда отражает главную силу нашего бизнеса».

Количество продаж сейчас для нас не столь актуально, как это было в прошлом, учитывая широту нашего продуктового портфеля и сильный разброс цен в любой из этих линеек. Кстати, наши основные конкуренты на рынках смартфонов, планшетов и компьютеров не предоставляют ежеквартальной информации о количественных продажах, — сообщил Маэстри.

Это заявление стало одной из причин падения котировок Apple, поскольку инвесторы явно не довольны решением компании утаивать продажи устройств.[3]

К концу сентября 2018 года у Apple скопилось $237,1 млрд денежных средств, что на $6 млрд меньше, чем тремя месяцами ранее. Столь большой запас порождает слухи о крупных приобретениях Apple и инвестициях в создание контента, а также позволяет компании активно наращивать бизнес в развивающихся регионах и создать тысячи новых рабочих мест в США.

Apple вернула Ирландии 9 млрд евро налогов и еще перечислит 5 млрд евро

В начале августа 2018 года Apple заявила о возврате 9 млрд евро налогов Ирландии в соответствии с требованиями Европейского союза. Компании осталось перечислить еще 5 млрд евро. С 30 июня по начало августа Apple перевела 4,5 млрд евро.

Apple оказалась в центре одного из самых крупных дел, рассматриваемых Еврокомиссией (ЕК). Регулятор признал незаконными налоговые льготы, предоставленные Apple правительством Ирландии, и обязал компанию выплатить властям стран 13 млрд евро и 1 млрд евро процентов.

В начале августа 2018 года Apple заявила о возврате 9 млрд евро налогов Ирландии в соответствии с требованиями Европейского союза

По оценкам ЕК, за 10 лет Apple платила 3,8-процентный налог с $200 млрд прибыли, полученной вне пределов США. Apple была и пионером налоговой схемы, которая позже получила название «двойной ирландский с голландским сэндвичем». Компания проводила прибыль через ирландские и голландские «дочки», выплачивая минимальный налог, а затем выводила ее на Карибские острова.

Еврокомиссар по вопросам конкуренции Маргрете Вестагер (Margrethe Vestager) выразила недовольство медленным возвратом средств Apple, которые она назвала «незаконной государственной помощью для Apple от Ирландии».

2 августа 2018 года европейские власти заявили о готовности отозвать иск Apple, если Apple переведет весь требуемый объем средств.

Мы по-прежнему поддерживаем тесные контакты с ирландскими властями и надеемся, что возврат незаконной помощи будет завершен в полном объеме как можно скорее. Это также позволило бы прекратить действующее разбирательство и не допускать, чтобы Европейский суд ополчился против Ирландии за невыполнение решение комиссии.

Дело Apple стало самым большим в череде расследований, в рамках которых десятки компаний подозреваются в недоплате миллиардов евро налогов. ЕК еще не вынесла решения по [[McDonalds (Макдоналдс)|McDonald’s] и по британскому режиму налогообложения международных компаний, отмечает Bloomberg.[4]

Выручка Apple больше ВВП Португалии

К 15 мая 2018 года рыночная капитализация Apple превысила $962 млрд. Таким образом, американский производитель электроники, чьи доходы больше ВВП некоторых крупных стран, близок к тому, чтобы стать первой компанией стоимостью в $1 трлн. 

Как подсчитало агентство Reuters, выручка Apple в 2017 году составила $229 млрд, что больше ВВП таких стран, как Португалия и Новая Зеландия, и примерно соответствует показателю Финляндии. 

Выручка крупных ИТ-компаний больше ВВП многих стран

Возможность экономии до $47 млрд благодаря налоговой реформе президента Трампа

В декабре 2017 года стало известно о том, что сумма налоговых обязательств компании Apple может сократиться на $47 млрд, если республиканцы продвинут свою налоговую программу президента США Дональда Трампа (Donald Trump), направленную, в первую очередь, на снижение налога на прибыль корпораций.

Налоговая реформа Трампа сэкономит Apple $47 млрд

Внушающий масштаб сокращения налогов, по словам налоговых экспертов и обозревателей издания Financial Times (FT), стал предметом пристального внимания в начале декабря 2017 года, когда законопроекты Сената и Палаты представителей в США сошлись над вопросом управления приблизительно $1,3 трлн доходов американских компаний, хранящихся в офшорах.

Потенциальный непредвиденный доход для компании Apple обусловлен сниженной налоговой ставкой на иностранные доходы, находящиеся за пределами США.

Как и многие другие компании, Apple решила оставить основную часть своей иностранной прибыли за границей, чтобы не платить корпоративный налог в 35%, в случае возвращения средств на территорию Соединенных Штатов.

Республиканцы в своей программе предлагают облагать такой доход налогом не более чем в 14,5% независимо от местоположения средств.

По данным рейтингового агентства Moody's, выручка Apple за пределами США в инвестициях и денежном эквиваленте достигает $252 млрд, что соответствует примерно одной пятой части всех зарубежных доходов американских компаний. Совокупный чистый доход Apple значительно превосходит $132 млрд компании Microsoft — американской корпорации со вторым по величине крупнейшим зарубежным доходом.

Если при налоговом законодательстве, действующем к началу декабря 2017 года, Apple вернет свой зарубежный доход на родину, то компания должна будет заплатить $78,6 млрд.

По версии налогового законопроекта Сената, Apple сразу должна будет заплатить приблизительно $31,4 млрд на прошлые зарубежные доходы.

Разница между двумя суммами составляет минимум $47 млрд, что превышает годовой доход любой другой американской компании, отмечает FT.[5]

Возврат 13 млрд евро неуплаченных налогов Ирландии

В начале декабря 2017 года Apple согласилась вернуть Ирландии неуплаченные налоги в размере 13 млрд евро. Об этом рассказал ирландский министр финансов Паскаль Донохью (Paschal Donohoe).

Мы достигли соглашения с Apple о принципах работы фонда взыскания. Мы ожидаем, что работы завершатся где-то в январе 2018 года, и затем мы ожидаем, что деньги от Apple начнут поступать на наш счет в первом квартале следующего года, — заявил он.

Глава финансового ведомства Ирландии на встрече с еврокомиссаром по вопросам конкуренции Маргрете Вестагер (Margrethe Vestager) согласовал параметры процедуры возврата налогов Apple. 

Apple согласилась вернуть Ирландии 13 млрд евро неуплаченных налогов

По словам Донохью, стороны создадут целевой фонд, через который будут перечисляться средства. Кроме того, планируется привлечь инвестиционного менеджера, который займется управлением финансами в Ирландии.

В 2016 году Еврокомиссия (ЕК) по результатам расследования пришла к выводу, что Ирландия предоставляла Apple неоправданные налоговые льготы, в результате чего страна недополучила 13 млрд евро.

В своем решении регулятор подчеркивал, что американская компания получила значительное преимущество над другими компаниями. По итогам расследования, которое продолжалось три года, ЕК пришла к выводу, что структура Apple в Ирландии «не соответствовала экономическим реалиям».

Apple не стала исполнять требования ЕК по возврату налогов, и тогда комиссия подала в суд на Ирландию.

Согласно докладу южнокорейского Торгово-инвестиционного агентства (Trade-Investment Promotion Agency), Ирландия стала налоговым убежищем для крупных международных компаний благодаря относительно низким корпоративным налогам и различным налоговым льготам. К примеру, иностранные компании за деятельность в области исследований и разработок в Ирландии могут платить налоги по ставке всего 6,5%.[6]

Рост продаж до $229 млрд за год

В 2017 финансовом году, завершившемся 30 сентября 2017 года, выручка Apple достигла $229,2 млрд против $215,6 млрд годом ранее. Чистая прибыль за это время поднялась с 45,7 до 48,4 млрд долларов.

Доходы Apple оказались выше ожиданий Уолл-стрит

За 2017 финансовый год Apple продала 216,8 млн смартфонов против 211,9 млн штук годом ранее.

В Apple сообщили о возвращении к росту выручки компании на китайском рынке благодаря двузначному увеличению продаж iPhone. Лука Маэстри также отметил, что компания удвоила доходы в Индии, однако дополнительных деталей на этот счет раскрывать не стал. Показатели работы Apple в России в финансовом отчете не приведены.

Сильный рост продаж смартфонов и Apple Pay в России

В конце января 2017 года Apple опубликовала отчет о работе в первом квартале 2017 финансового года. Компания отметила быстрорастущие продажи смартфонов в России и большой успех платежной системы Apple Pay, достигнутый отчасти за счет российского рынка.

За отчетный трехмесячный период, закрытый 31 декабря 2016 года, выручка Apple составила рекордные $78,4 млрд, что на 3,3% больше, чем годом ранее. Продажи компании увеличились впервые за четыре квартала. Чистая прибыль при этом снизилась с 18,4 до 17,9 млрд долларов.

Стоит ли покупать акции Apple?

Сравнение финансовых отчетов apple в 2001 и 2017 гг — все про apple устройства

До ежегодной презентации Apple осталось совсем немного. Уже известно, что публике представят не один iPhone, а целых три. Региональный директор инвестиционного сервиса eToro Павел Салас рассказал, стоит ли покупать акции Apple, чтобы потом купить новый iPhone.

С момента создания компании график акций Apple постоянно идет вверх. В 1981 году акции Apple можно было приобрести за $0,60, сегодня за одну акцию придется отдать $157. Сегодня Apple — самая дорогая публичная компания в мире.

И немалый вклад в рост акций внесли презентации новых продуктов. Стив Джобс превратил скучный жанр презентации в шоу, сопоставимое по масштабам с лучшими матчами чемпионата мира по футболу.

Специально для презентации iPod в 2001 году Джобс придумал слоган: «1000 songs in your pocket» (1000 песен у вас в кармане).

MP3-плееры тогда уже существовали, но когда основатель Apple достал из кармана казавшийся тогда крохотным девайс, в зале раздались бурные аплодисменты.

Главное изобретение 2007 года, по версии журнала Time — iPhone — Стив Джобс описывал так, словно выходило три новых гаджета: iPod, телефон и интернет-коммуникатор.

Когда он презентовал технологию Multi-Touch и показал, как управлять многофункциональным гаджетом при помощи «десяти стилусов», которые у нас есть от рождения, iPhone покорил сердца публики. Выпуска Apple Watch рынок ждал больше года.

Перед презентацией единственного по-настоящему нового устройства, появившегося после смерти Джобса в 2011 году, Тим Кук произнес коронную фразу основателя Apple «и еще кое-что». Зал взорвался аплодисментами и не давал ему продолжить еще несколько минут.

Как акции реагируют на презентации? 

Поговорка «покупай на слухах, продавай на фактах» отлично иллюстрирует движения котировок Apple: в преддверии презентации акции растут, после — падают. Единственное исключение — презентация iPhone 2G. До того как мир увидел первый iPhone, акции Apple падали, а после — стали расти.

Как правило, перед объявлением новинки инвесторы предпочитают покупать акции за несколько недель в надежде на дальнейший рост. Из-за их активности акции прибавляют в цене в среднем на 4%.

Но после пресс-конференций те же инвесторы спешат продать акции и зафиксировать прибыль. Соответственно, акции падают.

Впрочем, если продукт получился действительно стоящий, то момент после презентации — отличное время для покупки бумаг на долгосрочную перспективу.

Так, на презентацию iPhone 5 пришелся пик роста акций Apple. Инвесторы ожидали от «пятерки» не меньше, чем от успешной «четверки». За месяц до презентации котировки Apple взлетели на 6% — до $92,50 за акцию, через неделю после презентации — до $100.

Но первичные данные по продажам оказались хуже самых скромных прогнозов, появилась информация о возможных трудностях со сборкой гаджета.

Поэтому несмотря на то, что акциям компании предрекали взлет до $1000 за штуку, котировки начали двигаться вниз, иногда достигая практически $55. 

Стоит ли покупать акции? 

Сейчас акции Apple торгуются в среднем по $157. iPhone 8 может стоить значительно дороже своих предшественников. «Восьмерка» должна стать устройством еще более совершенным, чем iPhone 7 и 7+.

Судя по утечкам, экран займет всю переднюю часть телефона — сейчас активно обсуждается возможность использования на новом устройстве технологии OLED, сканер отпечатка пальца заменят сканером лица, а улучшенная камера будет включать в себя датчик глубины, и это намек на использование новым смартфоном Apple технологии дополненной реальности.

Многие специалисты сходятся во мнении, что в самой дешевой комплектации минимальный объём памяти на устройстве может составить 64 Гб при ориентировочной цене в $1199. 

В таком случае для достижения хороших показателей по прибыли компании нужно будет продать существенно меньше продукции, чем раньше. Однако многие пользователи Apple могут потерять мотивацию для обновления девайса. Высокий порог входа может склонить их к переходу на устройства Samsung и других конкурентов. Но это не должно существенно повлиять на выручку Apple. 

Продажи компании за третий квартал оказались выше прогнозируемых.

При этом Apple Services (App Store, Apple Music, Apple Pay and iCloud) показали удивительный результат: на них пришлось около 16% всего дохода Apple.

То, что компания все меньше зависит от продаж iPhone, делает ее финансовое положение более надежным. Сейчас на долю iPhone приходится около 55% от общей выручки, два года назад этот показатель достигал 63%.

Apple не зря обладает самой большой рыночной капитализацией и пользуется спросом у многих долгосрочных инвесторов: компания показывает стабильные результаты и даже после Стива Джобса старается делать упор на создание не просто удобной техники, а на внедрение новых «прорывных» технологий, с которых берут пример остальные производители.

Как показывает практика, даже если по акциям Apple наблюдается краткосрочное падение, то на более длинной дистанции они не только восстанавливаются, но и берут новые вершины.

Дополнительным стимулом для покупки бумаг компании может служить диверсификация бизнеса: все больше внимания уделяется снижению доли выручки от продажи смартфонов в общем доходе, что должно уменьшить зависимость от спроса на iPhone и увеличить финансовую устойчивость.

Павел Салас, региональный директор инвестиционного сервиса eToro, источник фото – shutterstock.com

От Apple до : Отчеты, которые перевернут американский рынок

Сравнение финансовых отчетов apple в 2001 и 2017 гг — все про apple устройства

Со дня президентских выборов в США американский фондовый рынок рвался вверх, но после Нового года несколько притормозил — в январе индексы остались приблизительно на прежнем уровне. Впрочем, очередной сезон квартальных отчетов в самом разгаре, а значит, стоит ожидать заметных подвижек.

Первые результаты оказались неоднозначными. С одной стороны, закончился период спада прибылей (они растут второй квартал подряд — последний раз такое было в последнем квартале 2014 и первом квартале 2015 года).

Кроме того, часть крупнейших мировых банков показали хорошие результаты, что может быть признаком восстановительной фазы цикла — это, в том числе, Goldman Sachs Group (TOCOM: GS) и JP Morgan Chase & Co (NYSE: JPM).

С другой стороны, ростом прибыли эти банки обязаны в основном доходам от трейдинга, а в случае с Goldman Sachs годовая выручка оказалась ниже, чем в 2015 году. Кроме того, несколько компаний, несмотря на приличные результаты 2016 года, дали негативный прогноз на предстоящий год, что заставляет с оптимизмом отнестись к перспективам золота (COMEX: GC).

Неудивительно, что на фоне неоднозначных результатов отчитавшихся компаний фондовый рынок не показал заметного роста. Да, инвесторы ждут, какой будет политика нового президента, но квартальные отчеты также не привносят в картину особенной ясности.

Но в ближайший месяц, с публикацией отчетности крупных хайтек-компаний, все может измениться.

В конце концов, технологический сектор представляет львиную долю большинства инвестиционных портфелей — S&P 500 (INDEX: SPX) состоит из акций хайтек-компаний примерно на 21%, а Nasdaq-100 — и вовсе на 53%. Если же говорить об отдельных компаниях, то Apple и Amazon остаются фаворитами инвесторов всех мастей.

Это значит, что от технологического сектора зависит многое, и один отчет крупной компании может стать определяющим для конкретного портфеля.

Давайте посмотрим, чего следует ожидать в ближайшее время от 6 крупнейших хайтек-компаний. Объем торгов по каждой из них в обычный биржевой день составляет не менее 10 миллионов акций, а рыночная капитализация — не менее 170 млрд долларов.

Amazon

На протяжении большей части 2016 года Amazon (NASDAQ: AMZN) преуспевала, но в октябре отчет за третий квартал оказался неудачным — аналитики прогнозировали заметно более высокую прибыль. Кроме того, хуже ожиданий оказались продажи в Северной Америке, да и прогноз на важнейший праздничный квартал оказался слабым.

Если описывать ситуацию в двух словах, можно сказать, что быстро растущий облачный бизнес(Amazon Web Services) сам по себе не может спровоцировать заметный рост акций, и глава компании Джефф Безос продолжает агрессивно инвестировать прибыль от AWS в другие направления.

Примерно этого же следует ожидать и от последнего квартала: в долгосрочной перспективе Amazon представляется хорошей ставкой, но прямо сейчас рекомендовать покупку мы не можем.

Результаты Amazon будут опубликованы в четверг, 26 января, и, вероятно, не приведут ни к заметному падению, ни к росту стоимости акций.

Alphabet

Alphabet (NASDAQ: GOOG), холдинговая компания, в которую входит Google, показала сильные результаты в третьем квартале, а также озвучила план выкупа акций стоимостью 7 млрд долларов — это случается лишь второй раз в истории компании.

Непосредственно после октябрьского отчета рынок реагировал отрицательно, но Alphabet удалось резко переломить эту тенденцию, и со 2 декабря акции корпорации выросли почти на 7% (индекс S&P 500 за тот же срок вырос на 3%). И, по мере приближения к отчету, который должен выйти 26 января, этот импульс не ослабевает.

Впрочем, если вспомнить историю доходов гиганта, становится понятно, что возможны любые неожиданности, и, тем не менее, если ориентироваться на 2016 год, видно, что основной бизнес Google уверенно растет, и последние нововведения, включая расширенные текстовые объявления для мобильных устройств, могут стать источником дополнительной прибыли.

Intel

Акции корпорации Intel (NASDAQ: INTC) пытаются вырваться из тисков с 2014 года, но каждый раз, достигнув стоимости около $37, как будто упираются в стену. Сейчас стоимость бумаг компании опять подобралась к этой символической границе, и мы вынуждены с сожалением спрогнозировать, что она опять не сможет ее перешагнуть.

Во время последнего отчета компания опубликовала неутешительный прогноз, после чего ее акции упали в цене. Реструктуризация, в ходе которой, в частности, будет сокращено 12 тыс рабочих мест, идет, но она будет завершена только летом, а до тех пор связанные с ней затраты будут отрицательно сказываться на финансовых результатах.

В прошлом квартале высокорентабельное подразделение, продающее услуги центров обработки данных, показало неплохие результаты, но они все равно были ниже прогноза. В общем, все складывается для корпорации неудачно.

Microsoft

Некоторые инвесторы считают Microsoft (NASDAQ: MSFT) устаревшей и неинтересной, но это лишь значит, что они упустили 2016 год — за этот период акции корпорации заметно обогнали рынок, набрав более 20%, а после отчета за третий квартал и вовсе установили новый исторический рекорд.

Кроме того, уже девять кварталов подряд результаты компании оказываются вровень или выше прогноза инвесторов. Аналитиков очень впечатляет переход компании к облачным вычислениям, и в последнее время они улучшают прогнозы.

Стоит ожидать, что отчет, который должен выйти 26 января, подтвердит эти оптимистичные ожидания.

Apple

В 2016 году, несмотря на отсутствие фундаментальных прорывов, акции Apple (NASDAQ: AAPL) показали заметный рост, поднявшись примерно на 20% по сравнению с прошлым годом. И это несмотря на то, что, впервые с 2001 года, выручка компании упала — похоже, рынок iPhone достиг точки насыщения.

Хуже того, в предыдущем квартале и прибыль, и выручка снизились по сравнению с прошлым годом — и это несмотря на проблемы с пожароопасной флагманской моделью, которые испытывала в это время конкурирующая Samsung Electronics.

Прогноз также был неутешительным. Тем не менее важно отметить, что Apple никто не считает умирающим бизнесом, и инвесторы от компании не отвернулись. Да, акции сейчас дешевле, чем в 2015 году, но это значит, что значительная часть негативных ожиданий уже заложена в цену, и скромные результаты не станут сюрпризом.

Отчет о квартальных результатах выйдет во вторник, 31 января. Все вышеизложенное — не повод продавать акции компании, но и особенного оптимизма мы не испытываем. Если у вас в портфеле уже есть акции Apple, и, в особенности, если вы рассчитываете на долгосрочный рост дивидендов, просто подождите.

(NASDAQ: ) начала 2017 год впечатляюще: рынок стоит на месте, а ее акции набрали больше 10%.

И это неудивительно, учитывая, что доминирующая социальная сеть продолжает расти и в этом году может дойти до 2 млрд пользователей, несмотря на блокировку в Китае.

С ростом количества пользователей растет и рентабельность — в этом финансовом году рост прибыли должен составить почти 80%, а точные цифры мы узнаем 1 февраля. Напомним, с момента IPO всего один раз не оправдала надежд аналитиков.

Apple – не айфонами едиными. Можно заработать до $280

Сравнение финансовых отчетов apple в 2001 и 2017 гг — все про apple устройства

Сводка рекомендации по акциям Apple

Инвестиционная идея

  • Apple – один из ведущих мировых производителей компьютеров, смартфонов и планшетов, различных мультимедийных устройств, а также ПО для них.

  • Сильный бренд, высокие потребительские качества продукции и огромная лояльная аудитория позволяют Apple демонстрировать стабильно-высокие финансовые показатели, при этом последний квартал также оказался в целом достаточно удачным, несмотря на снижение продаж в Китае и Европе.

  • Преимуществами Apple являются сильный баланс и способность генерировать высокие денежные потоки, благодаря чему компания направляет существенные средства на выкуп акций и дивиденды.

  • Apple регулярно представляет обновленные версии своих продуктов, инвестирует значительные средства в перспективные технологии, занимается географической экспансией. При этом на первый план в качестве драйвера роста компании постепенно выходит сегмент сервисов Apple.

  • Недавно компания представила ряд новых сервисов, которые должны помочь ей более эффективно монетизировать свою обширную аудиторию.
  • Компания объявила о планах сократить свою значительную чистую денежную позицию до нуля, что позволяет ожидать дальнейшего увеличения выплат акционерам и/или усиления активности на рынке M&A.

Аналитики «Финам» рекомендуют покупать акции Apple со среднесрочной целью на уровне $280.

Купить акции Apple

Сводка основных показателей акций Apple

Краткое описание эмитента

Apple – один из ведущих мировых производителей компьютеров (как десктопов, так и ноутбуков), смартфонов и планшетов, а также различных мультимедийных гаджетов.

Кроме того, компания выпускает периферию и аксессуары к собственной электронике, например, точки доступа, мыши, клавиатуры, наушники, мониторы.

При этом Apple также является производителем программного обеспечения для своих устройств, выпуская как операционные системы, так и программы для этих ОС. Рыночная капитализации компании составляет $1.1 трлн.

Динамика акций в сравнении с Nasdaq

Динамика акций Apple в сравнении с Nasdaq

Финансовые результаты

Сильный бренд, высокие потребительские качества продукции и огромная лояльная аудитория позволяют Apple демонстрировать стабильно-высокие финпоказатели.

При этом IV квартал 2019 финансового года компании, завершившийся 28 сентября, также оказался в целом достаточно удачным, несмотря на снижение продаж в Китае, Европе и Японии, экономики которых продолжают испытывать определенные трудности.

  • Квартальная выручка увеличилась на 1.8% г/г до $64.04 млрд. и оказалась выше консенсус-прогноза на уровне $63 млрд.
  • Доходы от реализации iPhone упали на 9.2% до $33.36 млрд. (52% общей выручки), в то же время поступления от различных сервисов – включая App store, Apple Music, AppleCare, Apple Pay и др. – подскочили на 18% до $12.51 млрд.
  • Выручка от продаж компьютеров Mac понизилась на 4.8% до $6.99 млрд., планшетов iPad – поднялась на 16.9% до $4.66 млрд. благодаря сильному спросу на модель iPad Pro.
  • Кроме того, компания отчиталась о резком росте выручки в сегменте «Прочие продукты» (включает продажи Apple TV, Apple Watch, iPod touch, различных аксессуаров и других продуктов) – на 54.4% до $6.52 млрд.
  • Географически, Apple зафиксировала рост выручки в Северной и Южной Америке (+6.6%) и Азиатско-Тихоокеанском регионе без учета Китая (+6.6%), что было частично компенсировано снижением продаж в Европе (-2.8%), Японии (-3.5%) и Большом Китае (КНР, включая Гонконг, и Тайвань, -2.4%).
  • Валовая рентабельность понизилась на 0.3 п.п. до 38% и была в рамках прогноза менеджмента. Операционные расходы поднялись на 9.1% до $8.69 млрд. из-за роста трат на исследования и разработки, а также увеличения административных и коммерческих расходов.
  • Показатель EBITDA снизился на 0.4% до $18.80 млрд., и рентабельность по EBITDA уменьшилась на 0.6 п.п. до 29.4%. Между тем прибыль на акцию повысилась на 4.1% до $3.03 и оказалась существенно выше средней оценки аналитиков Уолл-стрит на уровне $2.83.

Apple завершил отчетный период, имея на счетах $100.56 млрд. денежных средств и краткосрочных рыночных ценных бумаг при общем долге $102.07 млрд. Кроме того, на балансе компании находятся долгосрочные ценные бумаги на сумму $105.34 млрд.

В отчетном периоде Apple сгенерировала операционный денежный поток в объеме $19.91 млрд. (рост на 2%г/г), направила $2.78 млрд. на капвложения и вернула своим акционерам $20.92 млрд. за счет выкупа с рынка собственных акций и выплаты дивидендов.

Квартальный дивиденд в размере 77 центов на акцию соответствует дивидендной доходности на уровне около 1.3%.

Финансовые результаты Apple за IV квартал и весь 2019 фингод

Источник: данные компании, оценки ГК «ФИНАМ»

В I квартале 2020 фингода Apple прогнозирует выручку в диапазоне $85.5-89.5 млрд, тогда как средний прогноз аналитиков составляет $86.7 млрд.

Валовая рентабельность, как ожидается, будет находиться в диапазоне 37.5 — 38.5%, а операционные расходы должны составить $9.6 — 9.8 млрд.

Факторы роста

Аналитики «Финам» сохраняют позитивный взгляд на дальнейшие перспективы бизнеса Apple, хотя динамика выручки в ближайшие кварталы, вероятно, будет оставаться не слишком впечатляющей, учитывая сохраняющуюся экономическую слабость в ряде регионов и близость мирового рынка смартфонов и других мобильных гаджетов, основного для компании, к точке насыщения.

Тем не менее сегмент смартфонов и планшетов продолжит в предстоящие годы оставаться главным источником дохода Apple и будет и далее приносить компании устойчиво высокий доход.

В компании отметили более высокий, чем предполагалось, спрос на смартфоны iPhone 11, 11 Pro и 11 Pro Max, и именно это в значительной степени позволило ей представить весьма оптимистичные прогнозы на текущий квартал и ожидать хороших продаж в предстоящий праздничный сезон.

На первый же план в качестве драйвера роста финпоказателей в среднесрочной перспективе, на взгляд аналитиков, выйдет сегмент сервисов Apple

Количество используемых устройств Apple по всему миру выросло до рекордных 1.4 млрд., при этом число подписчиков платных сервисов компании только за минувший квартал подскочило на 30 млн до 450 млн, и, как ожидается, достигнет 500 млн. в следующем году.

Руководство Apple еще в 2016 г. заявляло о намерении нарастить выручку в этом сегменте до $50 млрд. в 2020 г., и текущие тренды указывают на то, что оно уверенно движется к данной цели.

В перспективе все это должно сделать доходы Apple более сбалансированными и менее зависящими от колебаний спроса на какой-то один вид гаджетов, а также будет способствовать улучшению показателей прибыльности.

По данным самой Apple, валовая рентабельность сегмента сервисов составляет порядка 63%, что существенно выше среднего уровня для всех направлений деятельности.

В марте этого года Apple презентовал новостной сервис Apple News+

Сервис за ежемесячную абонентскую плату в размере $9.99 предоставляет доступ к статьям и новостям из более чем 300 источников, включая такие крупные издания, как The Wall Street Journal, The New Yorker, Esquire, The Atlantic, National Geographic, Men’s Health, Vogue и многие другие.

В августе был запущен сервис виртуального банкинга Apple Card, который дает возможность получать кэшбек за покупки в AppleStore и App Store. В Apple отметили быстрый рост популярности Apple Card, при этом глава компании Тим Кук объявил, что вскоре сервис обзаведется новыми возможностями, в частности, он позволит купить новый iPhone в кредит на срок 24 месяца под ноль процентов годовых.

Кроме того, 1 ноября Apple запустила свой стриминговый сервис Apple TV+ с оригинальными телешоу и сериалами во многих регионах мира.

На момент премьеры в Apple TV+ предлагается восемь оригинальных шоу и сериалов, при этом объем доступного контента, как ожидается, будет быстро расширяться. Сервис предлагается по подписке в $4.

99 в месяц, при этом пользователи, купившие после 10 сентября 2019 г. какое-либо устройство Apple (iPhone, iPad, iPod touch, AppleTV или Mac), получат бесплатную подписку на целый год.

Аналитики считают, что эти сервисы помогут компании более эффективно монетизировать свою обширную аудиторию.

Аналитикам также нравится, что Apple активно расширяет свое присутствие и в других перспективных секторах

Компания направляет значительные средства на развитие технологий, связанных с искусственным интеллектом, дополненной/виртуальной реальностью, автономными автомобилями, которые становятся все более популярными и предоставляют интересные возможности для роста.

Руководство Apple ранее также объявило о планах сократить чистую денежную позицию (денежные средства и рыночные ценные бумаги за вычетом долга) на балансе компании до нуля. На данный момент эта позиция составляет порядка $104 млрд, так что можно ожидать дальнейшего увеличения выплат акционерам Apple и/или усиления активности на рынке M&A.

Прогноз финпоказателей Apple на ближайшие годы

Источник: данные компании, оценки ГК «ФИНАМ»

Сравнительные мультипликаторы

По прогнозным коэффициентам EV/EBITDA и P/E на 2019 и 2020 гг. акции Apple выглядят несколько дороже аналогов. Однако учитывая размер компании, ее положение в отрасли, неплохие долгосрочные перспективы роста и высокую рентабельность собственного капитала, аналитики думают, что такая премия в финансовых мультипликаторах вполне оправданна.

Купить акции Apple

Источник: Bloomberg, оценки ГК «ФИНАМ»

Читайте:  MasterCard – самая правильная карта. Можно заработать до 13%

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.